黄金在突破3670美元的历史新高后进入了盘整阶段。尽管技术上处于超买状态，但美联储（Fed）的政策决定可能会让投资者判断XAU/USD是否还有进一步上涨的空间。

黄金仍在历史高点附近

黄金在本周以看涨的姿态开局，因为上周五令人失望的8月劳动力市场数据对美元（USD）的负面影响仍在持续。周一黄金上涨超过1%，并在周二创下3670美元的历史新高，受到美元持续疲软和地缘政治紧张局势升级的支持。

美国劳工统计局（BLS）对就业数据的初步基准修订显示，截至2025年3月的12个月内，实际就业人数比最初报告少了911,000个。同时，以色列在卡塔尔首都多哈对哈马斯高级领导人实施打击的消息引发了避险情绪。以色列表示，目标是“直接负责10月7日残酷大屠杀”的人员。卡塔尔在官方回应中称该攻击为“公然违反国际法”，并谴责以色列的“懦弱”袭击。此外，波兰据报击落了侵犯其领空的疑似俄罗斯无人机，导致北约盟国召开第四条条款磋商，讨论对该组织领土完整、政治独立或安全的潜在威胁。

BLS周三报告称，美国的生产者价格指数（PPI）在8月份同比上涨2.6%。这一数据低于市场预期的3.3%，而7月份的增幅为3.1%（修正自3.3%）。由于该数据未能显着影响美元的估值，XAU/USD在窄幅区间内波动，最终小幅上涨。

周四，改善的风险情绪导致XAU/USD回调，但美国的混合宏观经济数据未能让美元增强，帮助该货币对限制了损失。8月份的消费者物价指数（CPI）年通胀率如预期上升至2.9%，而截至9月6日的一周初请失业金人数从前一周的236,000人上升至263,000人，反映出劳动力市场状况恶化。

密歇根大学（UoM）周五报告称，消费者信心指数在9月份的初步估计中下降至55.4，低于58.2。这一数据低于市场预期的58，使得美元在进入周末时难以增强。反过来，黄金在其周内区间的上半部分稳定下来。

黄金投资者热切期待美联储政策决定

美国经济日历将在下周二公布8月份零售销售数据，但市场在美联储下周三晚上的政策公告之前不太可能关注这些数据。除了政策声明外，美联储还将发布修订后的经济预测摘要（SEP），即所谓的点阵图。

根据CMEFedWatch工具，市场目前预计美联储将把政策利率下调25个基点（bps）至4%-4.25%的概率约为93%。

如果美联储以50个基点的降息给市场带来惊喜，美元可能会面临强烈的卖压，立即反应并为XAU/USD的看涨反弹打开大门。然而，这一决定背后的理由可能会让市场感到困惑。如果美联储选择大幅降息，但指出在采取下一步政策措施之前需要时间评估这一决定对通胀动态的影响，美元可能会反弹，导致XAU/USD下跌。

在另一种情况下，美联储可能如预期降息25个基点，但如果点阵图显示政策前景的鸽派转变，美元仍可能走弱。6月份的SEP显示，政策制定者预测2026年仅降息25个基点。如果点阵图显示美联储官员现在预计明年将降息三次或更多次，美元可能会很难找到需求。

相反，如果SEP显示美联储官员明年仅预测降息一次或两次，美元可能会表现优于其竞争对手，为黄金的深度修正打开大门。

投资者还将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的讲话。对劳动力市场前景和增长前景的担忧语气可能对美元构成看跌，而对通胀风险的重申可能会支持美元并对黄金施加压力。

黄金技术分析

日线图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在70以上，表明黄金仍然技术上超买。

在下行方面，3600美元（上升回归通道的中点）是第一个支撑位，随后是3500-3480美元（静态水平，整数关口，20日简单移动平均线）。向上看，第一个阻力位可能在3700美元（整数关口），然后是3795-3800美元（上升通道的上限，整数关口）。

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