周五亚盘，现货黄金震荡下行，徘徊于3638附近，黄金价格周四在获利回吐中下跌，市场对美联储进一步降息的立场进行了评估。此前金价在上一交易日创下历史新高。现货金下跌0.4%，至每盎司3643.40美元。12月份交割的美国期金收低1.1%，报3678.30美元。上一交易日波动剧烈，现货价格曾短暂触及3,707.40美元的纪录高位，随后从该水平回落。

黄金市场消息汇总

1、美联储“鸽派落空”点燃金价回调

美联储的最新动作无疑是金价波动的最直接导火索。周三，美联储自2022年12月以来首次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5.00%，并在声明中为进一步宽松政策留下了空间。这本应是黄金的利好信号，因为低利率环境往往放大黄金的吸引力，让持有无息资产的成本降低。美联储的指引导致市场对未来路径的分歧加剧。高盛分析师认为，此次降息将是多次行动的开端，暗示年底前可能累计降息近50个基点；反观澳新银行，则将鲍威尔的言论形容为“完全不算鸽派”，预示宽松节奏将放缓。这种解读分歧，直接放大金价的波动性，让多头在高位犹豫不决，空头趁机回补。

2、劳动力数据“意外上行”挤压黄金空间

美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数减少3.3万人，经季节性调整后仅为23.1万人，远低于经济学家预期的24万人，扭转了前一周的急升态势。这份数据如同一剂强心针，提振了投资者对经济韧性的信心。另一份报告显示，9月份费城联储制造业指数回升至23.2，远高于预期的2.5和前值-0.3，尽管价格指标有所回落，但整体工厂产出回暖的信号已足够强劲。此外，通胀预期指标也显示出微妙变化。五年期美国通胀保值公债（TIPS）损益平衡收益率报2.46%，10年期则为2.383%，表明市场预计未来十年平均年通胀率约为2.4%。尽管低于美联储2%的目标，但这份数据暗示通胀压力并未消退，美联储的谨慎姿态由此得到印证。债市的上行，不仅挤压了黄金的避险溢价，还通过收益率联动放大金价的下行压力。

3、美元强势反弹加剧金价承压

黄金价格以美元计价，其命运往往与美元指数休戚相关。周四，美元指数延续周三的反弹走势，再度上涨0.4%至97.347，一天前美联储决议公布后，美元指数一度跌至96.22的2022年2月以来新低，但鲍威尔的非鸽派表态迅速扭转颓势。美元的回升，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更加昂贵，周四美元指数整体上扬0.4%，直接贡献了金价0.4%的跌幅。投资者正密切关注日本央行的决定，如果日银意外转向鹰派，将进一步推升美元，间接利空金价。但从长远看，美元的强势反弹可能只是暂时的，美债收益率的4%区间下端和美联储的宽松大门，仍为美元提供下行空间。

4、美联储降息靴子落地金价上涨行情还能走多远

随着美联储降息靴子落地，国际金价在短期创下历史新高后迅速回落。展望未来，机构普遍认为金价上涨的长期逻辑不改。申银万国期货认为，长期来看，美国财政赤字、债务膨胀，以及以中国为代表的央行持续增持黄金，仍是支撑金价的关键因素。德意志银行经济学家预计，美联储在2025年降息三次后，2026年将维持利率不变，这对无息资产黄金构成一定压力。但特朗普的移民政策收紧了劳动力供给，使美国就业市场处于“微妙平衡”，为未来进一步宽松提供了可能性。

5、美国前财长萨默斯：美联储政策“偏宽松”通胀仍是首要问题

美国前财长萨默斯表示，美联储的政策正倾向于“过于宽松”，并强调美国经济面临的最大风险来自通胀，而非就业市场。萨默斯表示：“如果我处在鲍威尔主席的位置上，最担忧的问题肯定会集中在通胀层面。”谈及美联储的降息举措，萨默斯表示：“我认为他们并非迫于政治压力才这么做，但我觉得，在这种时刻，（美联储）必须‘竭尽全力’（保持抗通胀立场）。而我不确定他们是否做到了我所期望的‘全力程度’。”

黄金技术走势分析

技术日线图显示，随着14日相对强弱指数(RSI)终于从极端超买区大幅回落，黄金买家似乎又获得了一次持续上涨的机会。RSI已经从80下滑至72。如果逢低买盘出现并积聚力量，金价可能重新测试3708美元/盎司的纪录高位。若金价日收盘价高于该水平，将打开通向3750美元/盎司区域的大门。另一方面，然而，如果修正跌势延续，金价可能挑战本周低点3627美元/盎司。若黄金进一步下跌，将测试3600美元/盎司整数关口；一旦跌破这一水平，上周低点3578美元/盎司将是卖家的下一个目标。

14:00德国8月PPI月率

14:00英国8月季调后零售销售月率

14:30日本央行行长植田和男召开新闻发布会

20:30加拿大7月零售销售月率

次日01:00美国至9月19日当周石油钻井总数

次日02:30美联储戴利参加炉边谈话

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