周一（9月22日），现货黄金目前位于3693.24美元/盎司附近，涨幅为0.23%。

黄金市场基本面分析

（一）多头因素

全球地缘政治局势的持续紧张为黄金上涨提供了坚实支撑。中东地区局势依旧复杂，局部冲突不断，市场对地缘政治风险的担忧与日俱增。投资者纷纷寻求避险资产，黄金作为传统避险资产，受到大量资金青睐。此外，全球央行持续购金也为黄金市场注入强劲动力。世界黄金协会发布的报告显示，2025年二季度全球央行共增储166吨黄金，尽管增速较前期有所放缓，但在不确定性仍存的全球经济环境下，这一水平依然处于显著高位。中国人民银行也延续了购金节奏，二季度净购金6吨，上半年累计增储19吨，官方黄金储备总量已达2299吨，占外汇储备总额的6.7%。央行的持续买入，不仅为黄金市场提供了坚实的底部支撑，更向市场传递了强烈的长期看多信号。

（二）空头因素

尽管黄金市场多头氛围浓厚，但也存在一些潜在的空头因素。一方面，全球经济在部分地区出现复苏迹象，这可能降低投资者对避险资产的需求。例如，美国部分经济数据显示经济有企稳回升态势，若经济复苏进程加快，投资者可能会将资金从避险资产转向风险资产，对黄金价格形成压力。另一方面，黄金价格在近期快速上涨后，积累了大量获利盘，这些获利盘的回吐可能引发价格短期回调。从实物黄金市场来看，由于黄金价格处于高位，金饰需求受到一定抑制，全球金饰消费量在2025年二季度同比下降14%，跌至341吨，逼近2020年疫情期间的低谷水平。金饰需求的疲软可能在一定程度上影响市场对黄金的整体需求。

黄金技术面分析

（一）移动平均线系统

从日线级别移动平均线来看，黄金价格近期一直运行在5日均线、10日均线和20日均线上方，这表明短期、中期趋势均向上。5日均线斜率陡峭，持续为价格提供支撑，显示出短期内多头的强劲动能。10日均线和20日均线也呈现稳步上扬态势，三者形成多头排列，进一步巩固了上涨趋势。例如，在过去一周内，每当价格回调至5日均线附近，便受到支撑再度上行，显示出该均线的强大支撑作用。从更长周期的周线级别移动平均线来看，同样呈现多头排列，显示出黄金市场整体处于上升通道之中。

（二）相对强弱指标（RSI）

当前黄金的RSI指标处于高位。在日线图上，RSI指标数值达到70以上，进入超买区域。这通常意味着市场多头力量短期内过度释放，价格有回调需求。然而，在强势上涨行情中，RSI指标在超买区域可能会持续一段时间，并不一定立即引发价格下跌。从近期走势看，RSI指标在超买区域波动，但价格依然保持上涨，显示出市场多头情绪高涨，多方力量在当前阶段占据绝对优势。

（三）布林带指标

布林带指标显示，黄金价格沿着布林带上轨运行，布林带开口持续扩大。这表明市场波动加剧，且多头趋势强劲，价格处于快速上升阶段。上轨对价格起到一定的阻力作用，但在当前多头行情下，价格多次突破上轨并持续创新高。同时，中轨也稳步上扬，为价格提供重要支撑，若价格回调，中轨附近将成为关键支撑位。

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